这是个不一样的7月!最后一天，深圳楼市调控升级版“新政”发布，投资客要歇菜。往前推几天，碧桂园 “坍塌”事件再一次刷新大家对“凤厂”的认识，而同样处于风口浪尖的还有泰禾。

频繁变动 人员大“换血”

7月20网传“泰禾开始大面积裁员，总比例达30%”。随后，泰禾回应裁员消息不实，是主动“换员”，对现有员工结构进行优化，主动将部分低学历、低能力员工更换成有“985或211”学校背景的高学历、高能力人才。

7月25日,泰禾集团大裁员事件持续发酵，曝出其福州和武汉两地品牌部人员全部被裁，集团品牌部计划裁撤40%。

除了“换员”，泰禾高层领导也“大换血”。有媒体统计，自2017年以来，泰禾集团共有超过10名高管相继离职。

据悉，成立于2016年01月的深圳泰禾房地产开发有限公司，人员也频繁离职，变动不断。

目前，房地产行业处于动荡和调整阶段，行业分化和集中度越来越高，追求规模成了中小房企生存进阶之路。大量人事变动背后是泰禾集团对规模的诉求，黄其森将泰禾的销售目标定在了2000亿，而泰禾今年上半年的销售额为655亿元。

销售目标巨压之下，泰禾集团资产负债和现金流也不容乐观，2017年资产负债率高达87.83%，其2018年一季报显示，最新总负债2009.54亿，较2017年年末增长10%;一年内到期非流动性负债达到了302.88亿，短期借款余额为218.16亿元，可泰禾集团手上的货币资金仅为242.41亿。

不仅偿债压力巨大，泰禾现金流也吃紧。2018年第一季度泰禾集团经营活动产生的现金流、投资活动产生的现金流分别为-45.99亿、-49.78亿，尤其是投资活动产生现金净流额是去年同期的三倍之多，变动幅度高达308.47%，这主要源于其频繁并购。年报显示，2017年泰禾集团共计获取36个优质项目，其中有30个项目是通过并购及购买资产的方式获取。

7月13日，据深交所披露信息显示，泰禾集团(000732)2017年公开发行公司债券获批，发行规模26亿元，债券类别为小公募。据了解，泰禾集团本次26亿元规模公司债主要用于偿还金融机构贷款。7月19日，泰禾投资将9143万股股份解除质押，占其所持股份比例的15%。此前的7月12日，3057万股股票解除质押，占其所持股份比例的5.01%。两次解除质押之后，泰禾集团的股权质押比例为54.38%，大股东质押率依然在90%以上。

8月2日，泰禾集团股份有限公司发布公告称，2018年非公开发行公司债券(第一期)已完成发行。第一期债券的发行规模共计15亿元，期限3年，附第2年末发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权，票面利率高达8.5%。

一波三折的发债计划，终于获批，虽然金额不多，但对于缓解泰禾今年的债务压力还是有一定作用。可在当前房地产发展形势下，高利率融资，让不少业内人士对其“高负债、高杠杆、高担保”的“三高”模式产生质疑。

质疑下前行的泰禾，刚进入8月，其股价连续几天跳水，8月6日每股价格16.06元，创新低。2018年泰禾集团股价最高的时候41.46元/股。

泰禾深圳尖岗山项目 何时能解套?

泰禾是在深圳楼市最为疯狂的时候高调杀入。2015年年底，泰禾在深圳拍下了两块地，其中一块楼板价高达7.99万/平方米。泰禾地产以27.4亿元、29.6亿元，合计57亿元成功竞得深圳尖岗山片区的两个地，楼面地价分别为51331元/平方米及79907元/平方米，溢价率分别达94.74%、177.61%。但这两个地块并未如期动工开售，原本2016年底入市，一直拖到2018年1月才开工，当前施工进度缓慢。

工程简介

这两块地的容积率超低，分别为2.1、1.6，再加上2016年深圳楼市的两次调控，泰禾更不着急入市，拖了近两年才开工，交了一大笔违约金，申请改规划也未能如愿。因为拿地的成本太高，泰禾想在整体容积率不变的情况下，把高楼尽量拔高以尽量滩低成本。事实是项目建筑高度从传言中200米降到140米，再到目前实际批下来的114米。

据悉，A122-0352地块——泰禾城市花园将建9栋的别墅群，目前，泰禾城市花园进度快一些，已经清晰可见建筑楼体，而对面的 A122-0345地块泰禾都市花园才开始地面清理、准备挖坑。

泰禾在深圳最先卖项目是位于龙岗坪山泰禾中央广场，其地块是商业用地，只能用来做写字楼，但泰禾偷偷的把商办改为公寓卖，宣称低首付，能帮客户垫资，后被政府叫停。

此外，泰禾在深圳还代建着另一个项目——信达泰禾金尊府，和信达联手开发，打造高端住宅产品。

有业内人士称2018年是泰禾集团立足深圳的关键点，泰禾深圳院子开工，信达泰禾金尊府上半年也要开卖。但是已经进入8月，泰禾再次赶上深圳楼市调控政策升级，泰禾深圳院子施工缓慢，金尊府也还未入市开卖。

当前，泰禾面临的挑战不容小觑。一方面融资渠道收紧，融资成本高涨、融资门槛高，另一方面，还面临着高负债率、集中偿债的压力;而前几年泰禾疯狂拿下的众多高价地项目能否顺利解套还是未知!